OFERTA DE VALORES, GIRO BANCARIO Y ASEGURADOR: SU REGULACIÓN Y SU REGULADOR
Todas las personas tenemos algún grado de vinculación con los mercados financieros. Por ejemplo, cuando se apertura una cuenta bancaria, se solicita un crédito de consumo o se ahorra para la pensión, subyace una complejidad regulatoria y de infraestructura financiera muy poco conocida. De esta forma, bancos y compañías de seguros deben cumplir fuertes regulaciones para poder sostener su solvencia y cumplir sus obligaciones con usted, es decir, la restitución de su dinero cuando lo necesite o cubrir un siniestro, de ser necesario.
Además, por mandato de la ley en Chile, los trabajadores deben ahorrar parte de su remuneración en un fondo de pensiones gestionado por una administradora de fondos de pensiones, la cual, a su turno, invierte en el mercado de valores. En general, a menos que una persona decida dejar su dinero en una caja fuerte en su casa, aquel ingresará de algún modo al mercado financiero.
La confianza no es un asunto de fe, sino el resultado de la robustez institucional, esto es, supervisores vigilantes, con recursos de monitoreo y aplicación rigurosa de la ley. De no existir esa confianza, el ecosistema financiero simplemente colapsaría.En este contexto, la presente obra explica conceptos fundamentales: la oferta pública de valores; la captación de dinero del público; giro asegurador, para examinar los deberes de información de los emisores de valores. Además, revisa de forma sucinta aspectos orgánicos y funcionales del regulador: la Comisión para el Mercado Financiero.
PARTE I
CONFIANZA, OFERTA PÚBLICA DE ENAJENACIÓN Y ADQUISICIÓN DE VALORES: DE DIOSES Y SEDUCTORES A DEMONIOS; DEL ESCÁNDALO A LA REGULACIÓN
CAPÍTULO I
CONCEPTO DE OFERTA PÚBLICA DE VALORES: UNA HISTORIA DE DIOSES Y SEDUCTORES A DEMONIOS Y VILLANOS
1. Bernard L. Madoff Investment Securities LLC
2. Legislación y regulación vigente en Chile
3. Concepto de “valor”
4. Concepto de oferta pública
5. Regulación aplicable a las ofertas privadas de valores: NCG N°336 y las ofertas públicas exceptuadas de inscripción
6. Oferta privada de valores en el caso emisión de valores Grupo Arcano S.A. y Onix Capital S.A. (2016)
7. Ofertas públicas exceptuadas
CAPITULO II
CONTROL CORPORATIVO Y SU VALOR, DE CHISPAS, LUCES Y FUERZA
1. Contexto y discusión parlamentaria
2. Elementos teóricos, concepto de control: estado de la cuestión en la doctrina en Chile
3. Análisis jurisprudencial
4. Concepto de control aplicable al art. 199 letra a) de la LMV
5. Valor por el control, premio de control y su propiedad: análisis
6. Fundamentos a la obligatoriedad de la OPA
7. Procedimiento de la oferta pública de adquisición de acciones
7.1. Causales
7.2. Procedimiento
7.3. Obligaciones y restricciones para la sociedad emisora, sus directores y el oferente
7.4. Regla fundamental: el prorrateo
PARTE II
DE LA CONFIANZA AL PÁNICO. EL DELICADO EQUILIBRIO DE LA INDUSTRIA BANCARIA Y ASEGURADORA
CAPÍTULO I
CONCEPTO DE CAPTACIÓN, GIRO BANCARIO E INTERMEDIACIÓN FINANCIERA Y SU PROTECCIÓN
1. Aspectos generales
2. Concepto de captación
3. Análisis de casos
3.1. Caso “AC Inversions”
3.2. “Cumplo.cl”
3.3. Caso “Aldo Lagos Muñoz”
CAPÍTULO II
CONCEPTO DE ASEGURAR RIESGOS A BASE A PRIMA
1. Giro asegurar
2. Análisis de casos
PARTE III
INFORMACIÓN COMO EJE DE LA CONFIANZA EN EL MERCADO FINANCIERO: REGULACIÓN EN UN MUNDO DE MENTIROSOS, DEPREDADORES Y SEDUCTORES
CAPÍTULO I
INFORMACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES
1. Fundamento
2. Principales deberes de información de las sociedades sujetas a la CMF
2.1. Información continua
2.2. Informes y estados financieros trimestrales y anuales
2.3. Variaciones de capital
2.4. Memoria anual del emisor: con énfasis en el reporte integrado
2.5. Hechos esenciales
2.6. Hechos esenciales reservados
2.7. Criterios establecidos por la SVS con relación a la divulgación de hechos esenciales
2.8. Información de interés
3. Análisis de la legislación nacional respecto a la clasificación de riesgo
3.1. Fundamento
3.2. Expresión regulatoria: clasificación de riesgo obligatoria
3.3. Protección legal para mantener una opinión técnica e independiente: supervisión
3.4. Aspectos organizaciones
3.5. Aspectos funcionales
3.6. Categorías de clasificación
4. Información privilegiada
4.1. Aspectos generales
4.2. Regulación de casos especiales: intermediarios, inversionistas institucionales y empresas de auditoría externa
4.3. Deber indemnizatorio y sanciones
PARTE IV
EL GUARDÍAN Y SU ESPADA: SUPERVISIÓN PÚBLICA DEL MERCADO FINANCIERO
CAPÍTULO I
EL GUARDIÁN: LA COMISION PARA EL MERCADO FINANCIERO
1. Antecedentes
2. Principales materias reguladas por la ley N° 21.000
2.1. Breve revisión de aspectos orgánicos de la CMF
2.2. Objetivo y perímetro regulatorio de la CMF
3. Atribuciones de la CMF
3.1. Atribuciones regulatorias
3.2. Atribuciones fiscalizadoras
3.3. Otras atribuciones
CAPÍTULO II
LA ESPADA DEL GUARDÍAN
1. Aspectos generales del procedimiento
2. Aplicación de sanciones, prescripción y recursos
3. Autodenuncia
4. Denunciante anónimo: fundamento
5. Denunciante anónimo: discusión parlamentaria
6. Denunciante anónimo: disposiciones legales y regulatorias
7. Derechos y beneficios para el denunciante anónimo
8. Denunciante anónimo: política interna de la CMF
9. Condiciones para obtener la calidad de denunciante anónimo
10. Del porcentaje de la multa que tendrá derecho a recibir el denunciante anónimo
